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为什么国内原油期货交割标的是中质含硫原油?
2018-9-17
中国原油期货Deshiok
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摘要:为什么我国国内原油期货交割标的是中质含硫原油? 随着原油需求持续从西方国家转移到亚太地区,全球原油供需格局正在逐步演变。此时,我国推出国内原油期货选择中质含硫原油作为交割品

正文

为什么国内原油期货交割标的是中质含硫原油?

随着原油需求持续从西方国家转移到亚太地区,全球原油供需格局正在逐步演变。此时,我国推出国内原油期货选择中质含硫原油作为交割品,出于以下几点考量:

()建立我国中质含硫原油的价格基准市场

直以来,亚太地区在全球原油定价体系中缺乏应有的话语权,国际原油价格由纽交所的WTI原油期货价格和伦敦国际原油交易所的北海布伦特原油期货价格所决定,而更符合亚洲特别是中国需求的中东原油缺乏价格基准。

()与主要原油期货交易形成错位竞争

随着我国在国际原油期货市场尤其是中质含硫原油市场中份额的不断增加,我国有可能建立一个有别于WT Brent的反映本地区原油市场供求关系及中质含硫原油市场供求关系的相对独立的原油市场交易机制和价格形成机制,从而参与国际原油期货市场的价格形成过程,提高中国在国际原油定价中的地位。同时,有利于不同机构参与国内原油定价,更能吸引国外机构投资者参与。

国内原油期货.jpg

()中质含硫原油资源相对丰富,且是中国进口原油的主要品种

中质含硫原油剩余可开采量大,就目前来看,硫含量大于1.5%的高硫原油占70%。因此,加工重质原油、高硫原油是一个必然趋势,从这种趋势来看,国内原油期货合约把国内原油期货基准油定位为中质含硫1.5%的原油更加贴近未来原油供应的发展趋势。

目前中国进口原油中60%左右来自中东,日本进口原油中85%左右来自中东,而中东原油主要是中质含硫原油,因此形成中质含硫原油的价格基准符合我国国内原油期货实际需求情况,有利于维护国家利益。

()符合中质含硫基准油交割要求的油种较多

符合中质含硫基准油的有伊拉克的巴士拉轻油、卡塔尔的卡塔尔海洋油、阿联酋的迪拜原油、也门的马西拉原油等,国内符合该要求的油种有胜利原油。


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